Un año después de la entrada en vigor de la eliminación de la conocida ‘Golden Visa’, el mercado inmobiliario español no ha experimentado los efectos que defendía el Gobierno. Ni ha aumentado la oferta de vivienda ni se ha producido una moderación en los precios. Al contrario, los datos reflejan que el encarecimiento se ha intensificado y la inversión internacional no se ha retraído, lo que refuerza la tesis de que esta medida tuvo un impacto marginal desde su concepción.
Así lo asegura Iñaki Unsain, Personal Shopper Inmobiliario (PSI) y director general de ACV Gestión Inmobiliaria, quien ya hace un año advertía de que la supresión de este visado tendría consecuencias limitadas. “Se ha demostrado que la ‘Golden Visa’ no era el problema del acceso a la vivienda. Su eliminación no ha servido absolutamente para nada en términos de precios ni de oferta”, afirma.
El 3 de abril de 2025, el Ejecutivo justificó la decisión apelando a la necesidad de proteger el derecho a la vivienda. La ministra de Vivienda, Isabel Rodríguez, defendía entonces que este instrumento contribuía a tensionar el mercado, una tesis que también compartían algunos sectores críticos con la inversión extranjera. Sin embargo, la evolución del mercado en el último año contradice este planteamiento.
Sin efecto sobre los precios
Aunque se esperaba que en 2025 el mercado inmobiliario pisase el freno los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) apuntan a un aumento en los precios de la vivienda del 12,7%, mayor alza en 18 años, el mayor incremento en casi dos décadas, evidenciando que la desaparición de la ‘Golden Visa’ no ha tenido efecto alguno en la contención de los precios. “Estamos viendo exactamente lo que anticipábamos: el mercado sigue su propia dinámica, muy alejada de medidas simbólicas que no atacan los verdaderos problemas estructurales”, explica Unsain.
En la misma línea, el Personal Shopper Inmobiliario apunta que el peso de este visado en el conjunto del mercado era residual. Durante los diez años en los que estuvo en vigor, apenas se concedieron algo más de 22.000 permisos, una cifra irrelevante en comparación con el volumen total de operaciones inmobiliarias en España.
Políticas superficiales
Además, lejos de ahuyentar el capital extranjero, la inversión internacional ha reforzado su presencia. En 2025, el volumen de transacciones protagonizadas por inversores extranjeros creció un 30%, hasta alcanzar los 17.000 millones de euros, confirmando que el atractivo de España como destino inmobiliario permanece intacto.
Para Unsain, estos datos evidencian que la eliminación de la ‘Golden Visa’ respondió más a una estrategia política que a una solución real. “Ha sido una medida claramente electoralista, diseñada para trasladar la idea de que se actuaba sobre el problema de la vivienda, pero sin impacto real en el mercado. Se ha legislado de cara a la galería, no para resolver el fondo del asunto”, critica.
Un año después, el balance es claro: la supresión de la ‘Golden Visa’ no ha mejorado el acceso a la vivienda ni ha moderado los precios, pero sí ha vuelto a poner de manifiesto los límites de las políticas que no inciden en las causas reales del problema. El experto insiste en que las tensiones del mercado residencial en España responden a factores estructurales como la falta de oferta, la inseguridad jurídica o la lentitud en el desarrollo de suelo. “Mientras no se aborden estas cuestiones, cualquier medida superficial está condenada a ser irrelevante”, concluye Unsain.
