Savills prevé el mejor primer semestre de la historia en inversión retail en España, con un volumen total estimado en aproximadamente 2.900 millones de euros, tras un 2025 excepcional.
El mercado retail cerró 2025 alcanzando cerca de 2.700 millones de euros invertidos, lo que representa un incremento interanual del 30% y un volumen un 50% superior a la media de los últimos cinco años. De cara a 2026, la previsión de los primeros seis meses del año estará condicionada por la materialización de las oportunidades actualmente identificadas y por el cierre de las operaciones en curso, entre las que destaca la venta de un porfolio que, de completarse, permitiría impulsar la cifra en la primera mitad del año hasta un 7% por encima del total del año pasado.
A lo largo de 2025, los centros comerciales actuaron como el principal motor del mercado, concentrando el 53% del volumen total, alrededor de 1.420 millones de euros, y registrando un crecimiento del 27% respecto al ejercicio anterior. Este resultado se sustentó en el sólido repunte de las afluencias y las ventas, junto con un renovado interés del capital institucional, que continúa incrementando su exposición a activos dominantes y consolidados.
El segmento de parques comerciales y medianas superficies mantuvo igualmente una trayectoria positiva, alcanzando los 350 millones de euros en 2025, lo que supuso un aumento del 45% interanual y representó el 12% del volumen total invertido en retail. En estos activos, los fondos absorbieron el 46% del volumen y las socimis un 30%, reflejando aún una fuerte presencia de capital institucional, aunque más diversificada que en años anteriores. La escasez de producto disponible en los dos grandes mercados, Madrid y Barcelona, desvió gran parte de la inversión hacia parques comerciales situados en otras provincias, en concreto hacia aquellos que destacan por su sólido rendimiento y posición dominante en su mercado.
El mercado de alimentación registró una inversión de 254 millones de euros, equivalente a entre el 10% y el 12% de la inversión retail. Aunque tradicionalmente dominado por fondos internacionales, en 2025 fueron los compradores privados quienes asumieron el liderazgo en supermercados, alcanzando el 60% del total debido a su capacidad para competir en operaciones de menor tamaño y aceptar rentabilidades más ajustadas.
Por su parte, el high street volvió a demostrar su capacidad de atracción, alcanzando 646 millones de euros, el 25% del volumen total y un incremento del 58% respecto al año anterior. Este crecimiento estuvo impulsado principalmente por Madrid y Barcelona, donde los ejes prime mantienen una disponibilidad extremadamente reducida. El inversor privado protagonizó este segmento, concentrando el 85% del volumen invertido, con un 62% de capital nacional, lo que confirma el atractivo de los activos de calle en zonas consolidadas por su liquidez y estabilidad a largo plazo.
Tras una tendencia a la contracción de las rentabilidades en 2025, con yields prime que alcanzaron el 6,25% en centros comerciales, el 6% en parques comerciales, el 5,25% en supermercados y el 3,75% en high street, Savills anticipa que esta tendencia podría intensificarse en 2026, impulsada por la entrada de nuevo capital institucional y por un aumento del universo de potenciales compradores, especialmente en centros comerciales de gran escala, independientemente de la evolución futura de los tipos de interés.
Salvador González, director de Inversión Retail en Savills explica que “de cara a los próximos meses, las previsiones apuntan a un año decisivo para el retail. La combinación de un mercado altamente dinámico, un desequilibrio creciente entre oferta estable y demanda al alza, y un contexto inversor que sigue reforzándose, posiciona al retail como uno de los sectores más atractivos del real estate español para 2026”.
